《2025清明假期出游风向标》显示随着赏花踏青季节的到来，旅游市场日益火热。数据显示，清明假期国内租车服务的预订人次同比去年增长33%，出境游火车票的预订人次更是大涨超200%。
途牛25日发布的《2025清明假期出游趋势预测》也显示，随着清明假期的临近，游客出游热情高涨，旅游市场预计将迎来今年春季的首个出游高峰。截至目前最新预订数据显示，清明假期，旅游市场短途周边游凸显，国内长线深度游同样受到关注，出游人次占比分别为49%和33%。
中办国办《提振消费专项行动方案》，提出包括扩大文体旅游消费，推动冰雪消费，发展入境消费，保障休息休假权益等要求;推动冰雪消费，启动实施冰雪旅游提升计划，组织开展冰雪消费季等促消费活动，建设一批冰雪主题高品质旅游景区、度假区，支持冰雪资源富集地区建设全球知名冰雪旅游高质量目的地。鼓励各地因时因地丰富冰雪场地和消费产品供给。多位业内人士认为，政策中多条文旅消费内容的要求显示了文旅消费对消费提振的重要性，也是消费升级的驱动力。政府的政策利好和消费活力的提升有望进一步提振春夏季旅游市场，消费者游玩诉求亟待释放，助力我国旅游经济加速增长。
科技深度融合驱动产业升级，数字化技术赋能“吃住行游购娱"全链条，以及智慧景区管理系统的应用，显著提升游客体验与运营效率。
相关概念股：长白山603099、峨眉山A000888、大连圣亚600593、华天酒店000428、全聚德002186
上海发布《上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见(2025-2027年)》的通知，其中提出，到2027年，本市智算云产业规模力争突破2000亿元，云边端协同、产业链条完备的生态体系基本形成。智算规模力争达到200EFLOPS，其中自主可控算力占比超70%;打造若干综合型智算云平台和一批垂直型智算云平台，形成一批智算云标杆应用;培育1-2家战略型企业和20家高成长企业，吸引国内外头部云商在沪扩大投资。
《实施见》指出，期间主要任务包括布局智算云基础设施、拓展新型智算云服务、培育智算云骨干企业和完善智算云产业生态等。伴随峰值倍数的提高、数据规模的扩大，算力需求有望持续提升。同时，高算力效率不等于算力通缩，“参数量效率数据规模"才是新的scalinglaw方向。从远期看，多品类APP接入AI大模型有望带来用户数的增长，多模态、AlAgent有望带来单次请求调用tokens数量的增加，这都将带动算力需求的提升未来持续看好算力链带来的长期投资机会。
天风证券认为，DeepSeek作为高性能的AI大模型，可以帮助运营商优化客服系统、智能推荐、故障排查等场景，提升服务效率，接入DeepSeek可以帮助运营商开发新的A驱动业务，同时，闲置云端算力有望得到充分利用。
国盛证券表示，在“推理算力激增+AGI技术攻坚"的大趋势下，AI竞赛仍将处于白热化阶段。同时技术的更新迭代将继续驱动光模块等相关产业链景气度抬升，光模块CPO技术伴随NVL72实现数百万台GPU互联将进一步加速各大云厂商进行计算集群建设。海外技术突破与国内资本开支形成“东西共振"，算力产业链将迎来新机会。
相关概念股：云赛智联600602、数据港603881、南兴股份002757、美格智能002881、杭钢股份600126
第十二届中国网络视听大会发布《中国网络视听发展研究报告（2025）》。报告显示，2024年我国网络视听行业市场规模达12226.49亿元，同比增长6.1%。截至2024年底，网络视听用户规模达10.91亿人，其中短视频用户占比高达93.8%，人均单日使用时长达156分钟，稳居互联网应用首位。
短视频市场在技术创新、内容多元化及政策赋能等多重因素驱动下，展现出强劲的增长潜力和广阔的应用前景。未来短视频行业将持续向智能化、社交化、跨界融合方向发展，技术创新与内容质量并重，成为数字经济的重要组成部分。
随着低空经济、元宇宙等新业态的拓展，短视频应用边界将进一步延伸，正通过内容深耕、技术赋能、模式创新实现结构性增长，行业规模有望在2030年迈向2.5万亿规模的成熟期。
相关概念股：蓝色光标300058、浙文互联600986、利欧股份002131、省广集团002400、天龙集团300063
由喜马拉雅自主研发的“小雅”智能语音助手与“波波”智能语音助手上线。依托于DeepSeek、Qwen、Doubao等大模型，面向大众知识、情感服务与儿童成长陪伴场景，“小雅”和“波波”带来更加精准、多元、个性化的语音交互体验，开创在线音频行业智能语音交互新范式。
除了喜马拉雅，掌阅科技融合AI大模型推出“AI辅助阅读”和“实时问答”功能，提升阅读效率；微信读书通过“AI问书”实现智能推荐与内容解析，增强用户黏性。
今年，“全民阅读”再次成为热议话题，并连续12年被写入《政府工作报告》，从“倡导全民阅读”到“深入推进全民阅读”，再到如今的“深化全民阅读活动”，全民阅读在国家文化发展战略中的地位不断提升。
近期国家新闻出版署更是发布关于公开征求《全民阅读促进条例（征求意见稿）》意见的公告，旨在通过制度保障和资金引导，为出版行业创造结构性增长空间，同时推动出版企业数字化转型和渠道创新。
2023年数字阅读用户达5.7亿，占网民总数的52.19%，首次突破半数。市场规模方面，2023年总营收567亿元，同比增长22.33%，创近五年增速新高；机构预计2025年市场规模将达800亿元。
相关概念股：读者传媒603999、中国出版601949、龙板传媒605577、荣信文化301231、读客文化301025
个股公告成都华微：公司通用型芯片可满足人形机器人的感知、控制、决策等功能。隆扬电子：公司HVLP5+铜箔在与客户验证测试中。小商品城：2024年净利润30.74亿元，同比增长14.85%。中国人寿：2024年归母净利润超千亿，同比大幅增长108.9%。纳思达：拟出售美国利盟国际100%股权，交易对价预计将大幅低于联合投资体13.85亿美元的历史净投资金额。青岛银行：发布估值提升计划，鼓励股东增持该行股份。纳芯微：拟筹划发行H股股票并在香港联交所上市。华安鑫创：获北汽集团显示屏总成项目定点，今年有望陆续进入批量供货阶段。中国铝业：2024年净利润同比增长85%，拟10派1.35元。研报精选美六代战机F-47项目合同花落波音公司详情：据央视新闻，F-47项目成本高昂，工程和制造开发合同价值超过200亿美元，整个战机项目总价值高达数千亿美元。波音公司2024亏损约118亿美元，F-47合同或将助力其实现财务扭转，同时平衡美国国防工业格局。对我国而言，中期看，F-47项目因成本争议、需求调整多次搁置，实际部署时间或晚于预期，为中国六代机研发争取战略缓冲。长期看，美国或借六代机强化印太地区空中优势的战略意图，我国将加快新一代战机技术突破，构建更具韧性的国防工业体系。
投资建议详情：订单端边际明显改善，基金提升仓位正当时。
短期看，首先，部分上游元器件企业2月份订单端边际改善明显，3月份有望由点及面扩散至整个装备上游环节，强预期向强现实过渡，β机会凸显；其次，年报和一季报窗口临近，板块经营表现预期偏弱，建议“重订单，轻业绩”；再次，当前军工板块估值分位数约为62.3%，相比科技股仍有较大提升空间。
中期看，首先，2027年建军百年近在?尺，三年高景气有望延续；其次，央企市值管理+外延并购+资产注入预期再起，资本运作将成为重要投资主线之一。
弹产业链看β：航天电器、楚江新材、理工导航、振华风光；
军机和航发产业链看α：智明达、紫光国微、航宇科技；
军贸看趋势：航天南湖、国睿科技；
低空+商业航天+深海科技看主题：航天电子、四川九洲、中科海讯；
AI+看催化：佳缘科技、中科星图、邦彦技术。
风险提示：需求不及预期的风险；产品价格持续调降的风险。
青岛港（601298）价值分析结论：作为无周期公用事业股，青岛港具备稳定增长、高分红、低风险特征，当前估值合理偏低，适合长期配置，但需关注国际局势与行业竞争风险。
一、核心价值特征无周期属性：港口行业与宏观经济周期关联较弱，青岛港作为区域枢纽港，业务稳定性强，受经济波动影响较小。稳定分红能力：承诺2025-2027年分红比例不低于净利润40%，2024年股息率3.3%，按10%分红增速测算，约13年可通过分红回本（不考虑股价波动）。低杠杆与现金流安全：杠杆率仅25%，现金流充裕，无倒闭风险，适合风险偏好低的投资者。永续增长潜力：基础通胀（6%）+地理优势（3%）驱动约9%的永续增长率，长期回报可期。二、基本面分析估值水平：当前股价8.7元，预计2025年每股收益0.88元，市盈率10倍，低于招商港口（11倍），处于合理偏低区间。财务表现：2025年Q1营收48.07亿元（+8.5%），净利润14.02亿元（+6.5%），毛利率38.57%（行业领先）。
净利润连续多年正增长，2025年券商预计归母净利润增长12.5%至57.6亿元。
资本开支与扩张：2025年计划投资770亿元升级基础设施，包括董家口港区（新增2600万吨通过能力）、前湾港区（新增600万标箱）及绿色智能化转型。
扩建后吞吐能力提升，巩固全球第4大货物港、第5大集装箱港地位。
三、景气度与增长驱动业务增长：2025年Q1货物吞吐量1.77亿吨（+2.9%），集装箱吞吐量822万标箱（+7.2%）。
航线扩张：计划新增10条航线（总数超240条），强化北方港口首位优势。
货种多元化：液体散货（保税原油混兑）、干散货（董家口产能释放）对冲单一品类风险。
行业地位：海铁联运量连续10年全国第一，2024年货物/集装箱吞吐量全球第4/5位。
绿色转型领先：2024年岸电接电量增长563%，计划建设全场景氢能港口。
四、国际局势影响正面因素：RCEP与区域贸易增长：航线覆盖180国700港口，东南亚、中东航线需求旺盛。
地缘替代效应：红海危机促使欧洲货物转向东亚，青岛港中转业务受益。
风险因素：贸易摩擦：欧美关税升级可能影响集装箱出口（2024年出口重箱贡献利润26.5%）。
能源价格波动：原油价格波动或影响液体散货吞吐量（2024年该板块下滑8%）。
汇率与成本：美元加息推高海外融资成本，人民币贬值增加设备进口成本。
五、风险与挑战港口费率竞争：市场化改革可能加剧费率竞争，压缩利润空间。地缘冲突：航线中断或区域贸易格局变化可能影响吞吐量。国内经济复苏：腹地货源需求不足可能拖累增长（如制造业出口放缓）。六、投资策略建议长期配置：适合追求稳定分红、低风险的投资者，可持有3-5年获取股息与估值提升收益。波段操作：股价波动小（卡玛比率高），可通过小网格加仓（如越跌越买）降低持仓成本。红利再投资：将分红买入更多股票，按10%分红增速测算，回本年限可缩短至8-10年。估值对比：当前市盈率10倍，低于行业平均（如招商港口11倍），若国际局势稳定，估值有望修复至12倍以上。七、总结青岛港凭借资本开支扩张、航线网络优势及绿色转型，景气度维持高位，2025年业绩增长确定性较强。当前估值合理偏低，分红稳定，适合作为防御性配置标的。但需警惕国际局势恶化、贸易摩擦升级及行业竞争加剧等风险。若风险偏好较低，可逐步建仓并长期持有；若希望提升收益，可结合波段操作与红利再投资策略。